6 月 12 日，SpaceX 以「SPCX」为代码在纳斯达克挂牌，募资 750 亿美元，估值约 1.77 万亿美元——史上最大 IPO。
两周过去了，这场盛宴的剧本比任何商战片都精彩。
上市首日：开门红
发行价 135 美元，首日收盘 160.95 美元，涨 19.22%。市值突破 2 万亿美元，直接跻身美国市值第六大公司，仅次于 Nvidia、Google、苹果、微软和亚马逊。
马斯克因此成为世界首位万亿富翁。
第三天：冲上云霄
6 月 16 日，股价盘中冲到 225.64 美元的历史高点，较发行价暴涨超 60%。市场情绪极度狂热，散户蜂拥而入。
第十天：坠崖
6 月 22-24 日，单日暴跌 16.4%，收于 154.60 美元。单日市值蒸发约 4000 亿美元，创下美股史上第二大单日市值缩水纪录。从高点回落超过 30%。
早期追高的散户收益几乎全部蒸发。
为什么会暴跌？
几个原因叠加：
- 流通盘太小：这次只发行了约 4% 的股份，远低于正常的 10-20%。少量资金就能推高股价，反过来也能砸下来
- 估值争议巨大：90 倍市销率，2025 年净亏损近 50 亿美元。《大卖空》原型 Michael Burry 直接说这是「骗局」
- 太空股替代效应：之前散户买 Rocket Lab、维珍银河是为了「曲线投资 SpaceX」，SpaceX 上市后这些替代标的被疯狂抛售
- 锁定期解禁预期：后续限售股解禁会增加供给
后续看点
- 纳斯达克 100 指数已修改规则，允许超大型 IPO 快速纳入。SpaceX 最早 7 月 6-7 日就能被纳入，届时被动基金会被迫买入
- 标普 500 要求持续盈利且上市满 12 个月，SpaceX 最早 2027 年 6 月才能纳入
- 目前股价在 155 美元附近震荡整理
SpaceX 的故事远没有结束。你认为它是在蓄力还是泡沫破裂的开始？
来源：TechStartups | Mitrade 分析